纺织服装行业周报：3月限额以上纺服零售增速回暖

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纺织打扮板块公司行情：上周，SW纺织打扮板块上涨0.48%，沪深300上涨3.31%。今朝SW纺织打扮PE为22.49倍，略高于近1年均值。本周涨幅前3的纺织打扮公司别离为：三夫户外(+20.18%)、多爱好(+18.56%)、*ST中绒(+16.32%)，跌幅前3别离为：承平鸟(-6.67%)、地素时尚(-6.24%)、商赢举世(-6.18%)。

行业首要消息：1。一季度社零总额同比增8.3%，3月限额以上纺服增速回升；2.3月份范围以上工业增长值增加8.5%，纺织业增长9.0%；3。第三次植棉意向查询拜访：

植棉意向降低，降幅持平略减；4。中国势将采购大量棉花，此前大幅低落国度储蓄棉库存；5。美国衣饰业堕入窘境：20線上輪盤,19年已关近6000家店。

海外公司跟踪：1。李宁首季电商贩卖大涨40%；2。周大福财年四时度中海内地同店贩卖上涨9%；3.J.Crew斟酌分拆牛仔品牌Madewell上市。

公司首要通知布告：【森马衣饰】表露投资者瓜葛勾当记实表；【三房巷】操持资产重组停牌；【百隆东方】2019年继续展开棉花期货营业；【伟星股分】表露投资者瓜葛勾当记实表；【本周SW纺织打扮年度陈述】；【本周SW纺织打扮一季度陈述】。

重点消息简评：一季度社零总额同比增8.3%，3月限额以上纺服增速回升：Q1社零增加8.3%，增速较客岁Q4的8.24%略有回升，Q1限额以上扣除煤油及汽车增加7.6%，较客岁Q4的7.3%回暖，我国消费显现企稳回升态势。限额以上纺织打扮增速回升。4月渐渐推动落实消费进级举措规划，等待Q2零售延续回暖。

周大福财年四时度中海内地同店贩卖上涨9%：2019年一季度，周大福中海内地零售额增加24%，同店贩卖增加9%。此中中海内地珠宝首饰品类同店贩卖增加12%，中海内地黄金产物均匀售价同比晋升近20%鞭策黄金产物同店贩卖增加。

黄金首饰是高端可选消费品类之一，周大福在中海内地的高增速，或表白一季度我国高端消费已然苏醒，建议存眷我国中高端女装消费趋向。

投资建议：一季度，社会零售增速较客岁四时度回升，限额以上剔除煤油汽车零售增速回升，我国消费显现企稳回升趋向。3月限额以上纺服零售增速回暖。二季度起，较低的基数和促成消费政策渐渐落实，有望鞭策零售增速延续改良。

咱们建议存眷如下几条投资主线：(1)事迹有保障的休闲打扮企业森马衣饰，印染龙头航民股分；(2)今台北機車借款,朝估值处于低位，事迹有望稳健增加的家纺企业，罗莱糊口；(3)受益于电商贩卖快速增加的供给链平台企业，南极电商。

危害提醒：1。部门行业终端延续低迷，打扮贩卖不达预期；2。上市公司事迹下滑危害；3。企业吞并收购的标的资财产绩不达预期的危害，新营业的谋划危害。

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